在Anthropic举办最新产品发布活动后，Wedbush表示，市场对生成式人工智能冲击传统企业软件的担忧被明显夸大，近期软件板块的波动更多源于情绪而非基本面。 智通财经APP获悉，Wedbush由Dan Ives领衔的分析师团队指出，Anthropic在其“Enterprise Agents”发布会上展示了多项面向企业的产品更新，重点突出基于代理的工作流和企业级集成能力。Anthropic通过现场演示，展示了Claude Cowork在多家大型企业中的应用场景，包括Spotify Technology(SPOT.US)用于缩短复杂代码迁移的工程时间、诺和诺德(NVO.US)用于提升临床研究文档整理效率，以及赛富时(CRM.US)在Slack中压缩项目周期等。 不过，Ives强调，尽管这些应用案例令人印象深刻，新一代AI工具并不会“推倒重来”式地取代现有企业软件生态。“AI工具的价值高度依赖其可接入的数据，本身并不能脱离既有系统独立运行。”他指出，市场往往将基础模型能力等同于完整的企业级软件平台，忽视了企业IT环境的现实复杂性。 Wedbush认为，基础模型并不等同于企业级软件平台。Anthropic和OpenAI的演示更多体现的是模型本身的智能水平，而非企业真正所需的工作流编排、合规与审计体系、安全控制、系统集成、计费机制以及企业级服务等级协议。相比之下，微软(MSFT.US)、赛富时、ServiceNow(NOW.US)和Pegasystems(PEGA.US)等厂商早已深度嵌入企业核心流程，承担着“系统记录层”的角色，替换它们意味着重构关键基础设施，而非简单叠加一个大模型。 分析师还指出，AI的普及反而会提升系统复杂度，从而推高网络安全支出。随着AI代理和自动化工作流的部署，API接口、机器身份、横向移动风险和云原生负载显著增加，对终端、身份、云安全以及安全运营中心的需求不减反增。因此，CrowdStrike(CRWD.US)、Palo Alto Networks(PANW.US)和Zscaler(ZS.US)等安全厂商被视为AI时代的受益者，而非输家。 在竞争格局方面，Wedbush认为，企业软件领域的胜负关键仍在于渠道与客户关系，而非单纯的模型性能。Anthropic和OpenAI并不具备覆盖二十年的企业分销网络或深厚的首席信息官关系，而微软、赛富时和ServiceNow掌控着企业业务逻辑所在的应用层。分析师指出，AI的加速应用反而提升了这些平台的战略价值，推动企业进行新一轮系统现代化，而不是绕过既有系统。 从估值角度看，Wedbush认为，近期软件股的估值压缩与未来盈利风险并不匹配。目前尚未看到客户流失加速、预算冻结或竞争性替代的证据，市场更多是在对“演示风险”而非“数据风险”做出反应。 具体到个股，Wedbush认为市场对微软的担忧被放大，当前反而构成重要的布局机会；同时，分析师也指出，IBMCorp(IBM.US)的股价下跌缺乏基本面支撑。IBM仍深度参与运行着大量基于COBOL的关键主机系统，即便AI加快代码迁移和现代化进程，企业依然需要系统化的迁移、合规验证和集成服务，而这些正是IBM长期具备优势并实现商业化的领域。 Wedbush总结称，AI更可能引发企业IT的现代化周期，而非颠覆既有软件版图，随着AI降低传统系统改造的摩擦成本，反而将强化主流企业软件平台的长期价值。
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